一是房地产投资方面，考虑到房St3U产调控政策的逐步加码，房地产qItL售与新开工等先行指标已出现下7eog，预计2018年房地产投资将面临更大的下行压力；二是基建投Gib5方面，在影子银行不断收紧、地M7nV财政约束增强以及整体发债利率uAlB企的环境下，融资难度加大、融Oqv1成本提高，或将导致全年基建增39Bs显著放缓；三是制造业投资方面CuwS预计高科技制造业仍将保持强劲ioEh长，但重工业和传统工业受到更3RIp严格的防污染举措控制，增速或5cWR续放缓ec6X

我们认为，监we0z并非刻意打压pgKM小银行，反而jSHP予“三农”和zOyE微信贷投放比qmIA较高的中小银48li充分的政策倾y2zN。